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1 引言

黨的十九屆四中全會首次明確數(shù)據(jù)可作為生產(chǎn)要素按貢獻參與分配。中共中央、國務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于構(gòu)建更加完善的要素市場化配置體制機制的意見》提出，要加快培育數(shù)據(jù)要素市場。中共中央、國務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于新時代加快完善社會主義市場經(jīng)濟體制的意見》提出，要加快培育發(fā)展數(shù)據(jù)要素市場，加快建設(shè)統(tǒng)一開放、競爭有序的市場體系，推進要素市場制度建設(shè)，實現(xiàn)要素價格市場決定、流動自主有序、配置高效公平。

在數(shù)字經(jīng)濟時代，數(shù)據(jù)成為新的關(guān)鍵生產(chǎn)要素。加快推進數(shù)據(jù)價值化、發(fā)展數(shù)據(jù)要素市場是數(shù)字經(jīng)濟的關(guān)鍵。尹西明等人對數(shù)據(jù)要素價值化動態(tài)過程機制進行了研究。中國信息通信研究院發(fā)布的《數(shù)據(jù)價值化與數(shù)據(jù)要素市場發(fā)展報告（2021年）》提出數(shù)據(jù)價值化的“三化”框架，即數(shù)據(jù)資源化、數(shù)據(jù)資產(chǎn)化、數(shù)據(jù)資本化。數(shù)據(jù)資源化指使無序、混亂的原始數(shù)據(jù)成為有序、有使用價值的數(shù)據(jù)資源。數(shù)據(jù)資產(chǎn)化是指數(shù)據(jù)通過流通交易給使用者或所有者帶來經(jīng)濟利益的過程。數(shù)據(jù)資產(chǎn)化是實現(xiàn)數(shù)據(jù)價值的核心，其本質(zhì)是形成數(shù)據(jù)交換價值、初步實現(xiàn)數(shù)據(jù)價值的過程。數(shù)據(jù)資本化主要包括兩種方式：數(shù)據(jù)信貸融資和數(shù)據(jù)證券化。

數(shù)據(jù)資產(chǎn)化是數(shù)據(jù)要素市場發(fā)展的關(guān)鍵與核心。數(shù)據(jù)資產(chǎn)化的實現(xiàn)包括兩個階段：數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值評估和數(shù)據(jù)資產(chǎn)定價。目前全球?qū)?shù)據(jù)資產(chǎn)價值評估和數(shù)據(jù)資產(chǎn)定價都有一定的探索，但還未到成熟可全面推廣應(yīng)用的階段，相關(guān)的理論、技術(shù)和模型都還有待進一步研究和開發(fā)。

本文通過文獻研究，對國內(nèi)外學者關(guān)于數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值評估和數(shù)據(jù)資產(chǎn)定價的研究成果進行梳理，總結(jié)已有研究成果，對未來數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值評估和數(shù)據(jù)資產(chǎn)定價的研究進行展望。

2 概念和定義

2.1 數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值維度

數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值維度即數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值實現(xiàn)的方式。

同一數(shù)據(jù)資產(chǎn)在不同應(yīng)用場景中體現(xiàn)出不同維度的價值。因此，同一數(shù)據(jù)資產(chǎn)在不同應(yīng)用場景中的價值不同。

2.2 數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值和價格

價格并不等同于價值，價格是價值的表現(xiàn)形式，價值是決定價格的基礎(chǔ)。使用價值是指物品的有用性或效用，即物品能夠滿足人們的某種需要。在完全競爭條件下，商品的價格主要取決于使用價值和供求關(guān)系。在不完全競爭條件下，如存在壟斷時，價值與價格的關(guān)系就會出現(xiàn)分離，因為定價權(quán)被獨占。價格的差異與邊際效用的差別有關(guān)。

數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值和應(yīng)用場景緊密相關(guān)，在不同應(yīng)用場景中影響價值的因素不同，價值也就不同。例如將同一健康醫(yī)療數(shù)據(jù)資產(chǎn)分別應(yīng)用到健康醫(yī)療廣告精準投放、健康險產(chǎn)品開發(fā)、健康醫(yī)療服務(wù)提供這3個不同的場景中時，其價值可能是不同的。

數(shù)據(jù)資產(chǎn)不同于實物資產(chǎn)，其價格不僅受到使用價值與供求關(guān)系的影響，還受到數(shù)據(jù)資產(chǎn)自身特性的影響，一是數(shù)據(jù)資產(chǎn)的交易并不一定要以讓渡數(shù)據(jù)所有權(quán)或使用權(quán)為前提，二是數(shù)據(jù)資產(chǎn)可以多次交易且交易行為不會造成價值減損。因此通常情況下，數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易價格以其價值為基礎(chǔ)，但價值遠高于交易價格。

在一定程度上，可以把數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價格看成數(shù)據(jù)資產(chǎn)在單次交易中的價值體現(xiàn)。

2.3 數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值評估和數(shù)據(jù)資產(chǎn)定價

對于數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值評估和數(shù)據(jù)資產(chǎn)定價之間的關(guān)系，有學者做了一些研究工作。陸岷峰等人在對數(shù)據(jù)資產(chǎn)估值定價管理體制和運行機制進行研究時認為，應(yīng)該把數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易所劃分為一級市場和二級市場，一級市場負責數(shù)據(jù)資產(chǎn)估值，二級市場負責數(shù)據(jù)資產(chǎn)定價，但沒有明確估值和定價之間的關(guān)系。戴炳榮等人認為數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值評估應(yīng)該在數(shù)據(jù)資產(chǎn)化階段完成，數(shù)據(jù)資產(chǎn)定價應(yīng)該在數(shù)據(jù)資產(chǎn)運營階段完成。

筆者認為，數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值評估和數(shù)據(jù)資產(chǎn)定價是數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值管理過程中不同階段的獨立行為。數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值評估是對數(shù)據(jù)資產(chǎn)的使用價值進行度量，與數(shù)據(jù)資產(chǎn)是否被交易無關(guān)。在一定的時間周期內(nèi)，數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價值是固定的，因此數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值評估是一個靜態(tài)行為。數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值評估在數(shù)據(jù)資產(chǎn)化階段實現(xiàn)。數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價格是動態(tài)變化的，因此數(shù)據(jù)資產(chǎn)定價是一個動態(tài)行為。數(shù)據(jù)資產(chǎn)定價在數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易過程中實現(xiàn)。在數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值管理過程中，數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值評估在前，數(shù)據(jù)資產(chǎn)定價在后。

同時，數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值評估和數(shù)據(jù)資產(chǎn)定價有著不可分割的內(nèi)在聯(lián)系。數(shù)據(jù)資產(chǎn)定價是在數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值評估的基礎(chǔ)上，考慮數(shù)據(jù)資產(chǎn)的供求關(guān)系和數(shù)據(jù)資產(chǎn)可以多次交易且交易行為不會造成價值減損的特性進行的。

2.4 數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值指數(shù)

數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值指數(shù)是指基于數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值評價指標體系，運用層次分析法（analytic hierarchy process，AHP）和專家打分法等方法求得的表征數(shù)據(jù)資產(chǎn)相對價值水平的百分制數(shù)值。

因為數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值指數(shù)反映的是數(shù)據(jù)資產(chǎn)的相對價值水平，所以該指數(shù)可以作為可比數(shù)據(jù)資產(chǎn)的選擇依據(jù)。

國內(nèi)外眾多學者基于影響因素構(gòu)造了數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值評價指標體系，并運用層次分析法和專家打分法計算了一個表征數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值的值，通常這個數(shù)值用百分制來表示。很多學者直接把這個值當作數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值，但實際上這個值只反映了數(shù)據(jù)資產(chǎn)的相對價值水平，并不是數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價值。

2.5 可交易數(shù)據(jù)資產(chǎn)

可交易數(shù)據(jù)資產(chǎn)是指國家法律法規(guī)允許交易的數(shù)據(jù)。

3 數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值評估研究綜述

通過文獻研究發(fā)現(xiàn)，國內(nèi)外學者針對數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值評估的研究工作主要圍繞數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值維度、數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值評價指標體系、數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值指數(shù)、數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值評估4個方面展開。

3.1 數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值維度

符山以及中關(guān)村數(shù)海數(shù)據(jù)資產(chǎn)評估中心等對數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值維度進行了研究。符山提出數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值包括4個維度：效用價值、成本價值、戰(zhàn)略價值、交易價值，如圖1所示。中關(guān)村數(shù)海數(shù)據(jù)資產(chǎn)評估中心提出數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值包括6個維度，如圖2所示。

圖1???符山提出的數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值維度

圖2???中關(guān)村數(shù)海數(shù)據(jù)資產(chǎn)評估中心提出的數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值維度

另一種代表性的觀點是從內(nèi)部應(yīng)用和外部運營的角度來區(qū)分數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價值維度，如圖3所示。

圖3???區(qū)分內(nèi)部應(yīng)用和外部運營的數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值維度

3.2 數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值評價指標體系

參考文獻對數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值進行了研究，并且有些學者提出了數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值評價指標體系。

李然輝提出數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值受到數(shù)據(jù)質(zhì)量和數(shù)據(jù)應(yīng)用兩方面因素的影響，并構(gòu)造了數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值評價指標體系，如圖4所示。

圖4???李然輝構(gòu)造的數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值評價指標體系

上海德勤資產(chǎn)評估有限公司與阿里研究院在李然輝所提體系的基礎(chǔ)上增加了風險維度，其構(gòu)造的數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值評價指標體系如圖5所示。

圖5???上海德勤資產(chǎn)評估有限公司與阿里研究院構(gòu)造的數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值評價指標體系

《電子商務(wù)數(shù)據(jù)資產(chǎn)評價指標體系》（GB/T 37550-2019）是我國數(shù)據(jù)資產(chǎn)領(lǐng)域的首個國家標準，其中提出的數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值評價指標體系如圖6所示。

圖6???《電子商務(wù)數(shù)據(jù)資產(chǎn)評價指標體系》中的數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值評價指標體系

高昂等人基于GB/T 37550-2019提出的數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值評價指標體系如圖7所示。

圖7???高昂等人提出的數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值評價指標體系

中關(guān)村數(shù)海數(shù)據(jù)資產(chǎn)評估中心攜手Gartner構(gòu)造了由12個影響因素組成的數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值評價指標體系，如圖8所示。

圖8???中關(guān)村數(shù)海數(shù)據(jù)資產(chǎn)評估中心攜手Gartner構(gòu)造的數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值評價指標體系

張馳在構(gòu)建基于深度學習的數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值分析模型時提出，使用顆粒度、多維度、活性度、規(guī)模度和關(guān)聯(lián)度5個維度來衡量數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價值，其中每個維度又可以細分為多個維度，具體見表1。

3.3 數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值指數(shù)

文獻中常用的基于數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值評價指標體系計算數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值指數(shù)的方法有層次分析法、專家打分法，以及層次分析法+模糊綜合評價法等方法。其中，專家打分法用于為評價指標打分。

使用層次分析法計算數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值指數(shù)的步驟如下。

● 構(gòu)建數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值評價指標體系。

● 構(gòu)造標度表。對于各個指標的權(quán)重，采取兩兩因素比較的專家打分法。在對兩個因素進行比較時，需要有定量的標度?？梢圆捎脴硕缺矸椒ǎ瑯硕缺硪姳?。

● 構(gòu)造各級比較判斷矩陣，并進行一致性檢驗。以李然輝提出的數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值評價指標體系中的質(zhì)量維度為例，其包括4個評價指標（即完整性、正確性、一致性、重復性），采用專家打分法，按照重要程度進行兩兩比較，構(gòu)造比較判斷矩陣，見表3。

● 計算各一級指標和二級指標的權(quán)重。

● 進行二級指標評分。

● 加權(quán)計算一級指標分數(shù)。

● 加權(quán)計算數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值評價分數(shù)，即價值指數(shù)。

使用層次分析法+模糊綜合評價法計算數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值指數(shù)的步驟如下。

（1）構(gòu)建數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值評價指標體系。

以梁艷[18]提出的數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值評價指標體系為例，其包括3個一級指標：數(shù)據(jù)質(zhì)量（Q）、數(shù)據(jù)容量（C）、數(shù)據(jù)應(yīng)用管理（A）。其中，數(shù)據(jù)質(zhì)量包括4個二級指標，即完整性、活躍性、唯一性、準確性；數(shù)據(jù)容量包括3個二級指標，即數(shù)據(jù)規(guī)模、數(shù)據(jù)類型、數(shù)據(jù)密度；數(shù)據(jù)應(yīng)用管理包括3個二級指標，即數(shù)據(jù)挖掘、數(shù)據(jù)管理、應(yīng)用維度。

（2）構(gòu)造標度表。

（3）構(gòu)造各級比較判斷矩陣，并進行一致性檢驗。

（4）計算一級指標和二級指標的權(quán)重。

一級指標權(quán)重向量為[ω₁ω₂ω₃]，數(shù)據(jù)質(zhì)量維度的二級權(quán)重向量為[ω₁₁ω₁₂ω₁₃?ω₁₄]，數(shù)據(jù)容量維度的二級權(quán)重向量為[ω₂₁?ω₂₂?ω₂₃]，數(shù)據(jù)應(yīng)用管理維度的二級權(quán)重向量為[ω₃₁ω₃₂ω₃₃]。

（5）構(gòu)造數(shù)據(jù)資產(chǎn)模糊評價表，得到各一級指標對應(yīng)的二級模糊評價矩陣。

采用專家打分法，打分規(guī)則為百分制：81~100分記為強；61~80分記為較強；41~60分記為較弱；40分及以下記為弱。邀請10位專家進行打分，根據(jù)打分結(jié)果構(gòu)造數(shù)據(jù)質(zhì)量維度的模糊評價表，見表4。

根據(jù)模糊評價表得到數(shù)據(jù)質(zhì)量維度的模糊評價矩陣：

（6）將二級指標權(quán)重向量乘以二級模糊評價矩陣，得到一級指標模糊評價向量。

以一級指標“數(shù)據(jù)質(zhì)量”為例，其模糊評價向量為：

同理，可以得到另外兩個一級指標“數(shù)據(jù)容量”“數(shù)據(jù)應(yīng)用管理”的模糊評價向量分別為：[C₁C₂C₃C₄]、[A₁A₂A₃A₄]。

（7）一級指標模糊評價向量構(gòu)成一級模糊評價矩陣：

?

（8）將一級指標權(quán)重向量乘以一級模糊評價矩陣，得到數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值綜合模糊評價向量：

（9）構(gòu)造分數(shù)對照表，見表5。

（10）將綜合模糊評價向量乘以分數(shù)對照表，得到數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值評價分數(shù)，即價值指數(shù)。

3.4 數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值評估

大多數(shù)學者和機構(gòu)采用傳統(tǒng)的成本法和收益法來評估數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值，也有學者把人工智能技術(shù)運用到數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值評估中，從而構(gòu)造基于深度學習的數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值評估模型。

關(guān)于成本法和收益法用于數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值評估的優(yōu)勢和局限性，有各種不同的觀點，具體見表6。

3.4.1 成本法

在運用成本法評估數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值方面，主要的研究成果包括如下3個方面。

（1）上海德勤資產(chǎn)評估有限公司與阿里研究院提出使用成本法評估數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值，模型為：

被評估的數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值=重置成本貶值 （6）

或者

被評估的數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值=重置成本×成新率 （7）

其中，重置成本包括合理的成本、利潤和相關(guān)稅費，成本除了直接、間接成本，還需考慮機會成本；貶值包括功能性貶值、實體性貶值和經(jīng)濟性貶值。

（2）李永紅等人使用成本法評估企業(yè)內(nèi)部積累的數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值，模型為：

被評估的數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值=初期準備成本+全運營周期的運營成本 （8）

在李永紅等人的模型中，忽略了數(shù)據(jù)資產(chǎn)的損耗。

（3）林飛騰提出使用成本法評估數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值，模型為：

被評估的數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值=重置成本功能性貶值-經(jīng)濟性貶值 （9）

其中，功能性貶值影響因素包括安全性、適合性、準確性、互操作性、完整性。使用層次分析法對不同的因素進行確權(quán)，得到所有影響因素權(quán)重ω₁、ω₂、ω₃、ω₄、ω₅；由專業(yè)的評估人員確定不同指標的貶值率M₁、M₂、M₃、M₄、M₅；通過加權(quán)計算得到功能性貶值率：

?

林飛騰認為，數(shù)據(jù)資產(chǎn)經(jīng)濟性貶值的表現(xiàn)形式為使用壽命因外界因素變化而引起的經(jīng)濟性貶值。但在國內(nèi)，目前缺乏數(shù)據(jù)資產(chǎn)使用壽命的相關(guān)法律條文，數(shù)據(jù)資產(chǎn)未能與一些專利技術(shù)一樣有具體的保護年限，因而難以判斷數(shù)據(jù)資產(chǎn)的使用年限。故數(shù)據(jù)資產(chǎn)的經(jīng)濟性貶值不應(yīng)當體現(xiàn)在使用年限上，而應(yīng)當體現(xiàn)在數(shù)據(jù)資產(chǎn)的有效性上，換言之，數(shù)據(jù)資產(chǎn)是否能夠繼續(xù)有效使用以及能夠有效使用的范圍受到外部因素影響。因此，需要評估人從數(shù)據(jù)資產(chǎn)的有效性這一角度出發(fā)，綜合判斷數(shù)據(jù)資產(chǎn)的經(jīng)濟性貶值。

上述3個模型都沒有考慮數(shù)據(jù)資產(chǎn)的特性導致數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值很可能高于數(shù)據(jù)資產(chǎn)成本的問題。

3.4.2 收益法

在使用收益法評估數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值方面，主要的研究成果包括如下兩個方面。

（1）李永紅等人使用收益法評估數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值，模型為：

其中，V表示評估價值，n表示數(shù)據(jù)資產(chǎn)預(yù)期產(chǎn)生收益的期限，R_t表示第t年數(shù)據(jù)資產(chǎn)的預(yù)期收益，i表示折現(xiàn)率。

李永紅等人的模型沒有考慮在風險因素的影響下，數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值在收益期限內(nèi)可能發(fā)生貶值的問題。

（2）梁艷提出使用多期超額收益法評估數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值，模型為：

其中，V表示評估價值，E表示企業(yè)的自由現(xiàn)金流，E_w、E_f、E_i分別表示流動資產(chǎn)貢獻值、固定資產(chǎn)貢獻值、除數(shù)據(jù)資產(chǎn)外的其他無形資產(chǎn)貢獻值，K表示數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值調(diào)整系數(shù)，i表示折現(xiàn)率，n表示收益期限。

在梁艷的模型中，首先從會計計量角度給出了企業(yè)自由現(xiàn)金流、流動資產(chǎn)貢獻值、固定資產(chǎn)貢獻值、除數(shù)據(jù)資產(chǎn)外的其他無形資產(chǎn)貢獻值以及折現(xiàn)率的預(yù)測或計算方法；其次，使用層次分析法和模糊綜合評價法相結(jié)合的方法計算數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值調(diào)整系數(shù)。數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值調(diào)整系數(shù)的計算過程為：構(gòu)建數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值影響指標體系，使用層次分析法確定指標權(quán)重；使用模糊綜合評價法計算數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值調(diào)整系數(shù)。

3.4.3 基于深度學習的數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值分析模型

張馳提出基于深度學習的數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值分析模型，基本分析過程如下。

（1）構(gòu)造數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值評價指標體系，見表1。

（2）提出基于5個特征維度（顆粒度、多維度、活性度、規(guī)模度、關(guān)聯(lián)度）的數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值分析模型框架，該框架包括輸入層、隱含層、輸出層和價值計算式。數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值計算式為：

其中，V表示數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值，G表示顆粒度，D表示多維度，A表示活性度，S表示規(guī)模度，R表示關(guān)聯(lián)度，G、D、A、S、R∈[0,10]。

（3）運用深度學習方法，計算G、D、A、S、R 5個特征維度的值。

（4）將5個特征維度的值代入數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值計算式，即可求得表征數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值的數(shù)值。需要指出的是，此處求得的數(shù)值表示的是數(shù)據(jù)資產(chǎn)的相對價值，即數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值指數(shù)。

4 數(shù)據(jù)資產(chǎn)定價研究綜述

4.1 數(shù)據(jù)資產(chǎn)定價策略

參考文獻對數(shù)據(jù)資產(chǎn)定價策略進行了研究，見表7。

此外，汪靖偉等人提出了一個基于區(qū)塊鏈的數(shù)據(jù)市場框架，分析和討論了這個框架中的安全性和隱私性問題及對應(yīng)的解決方案。這樣一個數(shù)據(jù)市場框架為數(shù)據(jù)資產(chǎn)定價提供了基礎(chǔ)。

4.2 市場法定價模型

在使用市場法進行數(shù)據(jù)資產(chǎn)定價方面，主要的研究成果包括如下3個方面。

（1）上海德勤資產(chǎn)評估有限公司與阿里研究院提出的市場法數(shù)據(jù)資產(chǎn)定價模型為：

被評估的數(shù)據(jù)資產(chǎn)價格=可比數(shù)據(jù)資產(chǎn)市場交易價格×調(diào)整系數(shù) （14）

其中，可比數(shù)據(jù)資產(chǎn)是指交易背景相同或相似的數(shù)據(jù)資產(chǎn)。

（2）劉琦等人提出的市場法數(shù)據(jù)資產(chǎn)定價模型為：

被評估的數(shù)據(jù)資產(chǎn)價格=可比數(shù)據(jù)資產(chǎn)價格×技術(shù)修正系數(shù)×價值密度修正系數(shù)×期日修正系數(shù)×容量修正系數(shù)×其他修正系數(shù) （15）

其中，可比數(shù)據(jù)資產(chǎn)的可比性主要體現(xiàn)在兩點：類型相同、用途相同。

在修正系數(shù)計算方面，技術(shù)修正系數(shù)考慮了6個價值影響因素：數(shù)據(jù)獲取、數(shù)據(jù)存儲、數(shù)據(jù)加工、數(shù)據(jù)挖掘、數(shù)據(jù)保護、數(shù)據(jù)共享。使用層次分析法對不同的因素進行確權(quán)，得到所有影響因素權(quán)重ω₁、ω₂、ω₃、ω₄、ω₅、ω₆；采用專家打分法，分別對可比數(shù)據(jù)資產(chǎn)和被評估數(shù)據(jù)資產(chǎn)的6個指標進行打分，得到可比數(shù)據(jù)資產(chǎn)和被評估數(shù)據(jù)資產(chǎn)的6個指標比值：

（3）李永紅等人在2017年提出的市場法數(shù)據(jù)資產(chǎn)定價模型為：

其中，V表示被評估的數(shù)據(jù)資產(chǎn)價格，n表示可比數(shù)據(jù)資產(chǎn)數(shù)目，V_i表示第i個可比數(shù)據(jù)資產(chǎn)的市場價格，k_i表示第i個可比數(shù)據(jù)資產(chǎn)根據(jù)各項指標確定的綜合調(diào)整系數(shù)。

李永紅等人在2018年提出的市場法數(shù)據(jù)資產(chǎn)定價模型為：

其中，V表示被評估的數(shù)據(jù)資產(chǎn)價格，?V₁~V₅表示選取的5個可比數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價值，K₁~K₅表示利用關(guān)聯(lián)度確定的5個可比數(shù)據(jù)資產(chǎn)的權(quán)重。

為了確定5個可比數(shù)據(jù)資產(chǎn)的權(quán)重，首先要確定數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值影響因素，包括6個數(shù)據(jù)量與數(shù)據(jù)質(zhì)量指標（企業(yè)規(guī)模、數(shù)據(jù)覆蓋程度、數(shù)據(jù)完整性、數(shù)據(jù)外部性、數(shù)據(jù)時效性、數(shù)據(jù)相關(guān)性）和3個數(shù)據(jù)分析能力指標（信息系統(tǒng)、人才技能、消費者需求），利用層次分析法計算出每個指標的權(quán)重ω_j；然后利用灰色關(guān)聯(lián)分析法計算關(guān)聯(lián)度r_i，選取關(guān)聯(lián)度最高的5個數(shù)據(jù)資產(chǎn)作為可比數(shù)據(jù)資產(chǎn)，進而計算5個可比數(shù)據(jù)資產(chǎn)的權(quán)重k_i：

4.3 其他定價模型

還有其他學者從不同的角度提出數(shù)據(jù)資產(chǎn)定價模型。李希君提出了基于數(shù)據(jù)信息熵的定價函數(shù)：

彭慧波提出基于元組的數(shù)據(jù)定價模型；趙麗等人提出基于價格區(qū)間的三階段討價還價模型；王婷婷在拍賣模型中引入信用評分機制；董祥千等人基于博弈論提出基于利潤最大化的數(shù)據(jù)資產(chǎn)定價模型等。

5 結(jié)束語

本文首先對數(shù)據(jù)資產(chǎn)的相關(guān)概念進行了定義，然后梳理了國內(nèi)外學者對數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值評估和數(shù)據(jù)資產(chǎn)定價的相關(guān)研究工作，這些研究工作涵蓋了數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值維度、數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值評價指標體系、數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值指數(shù)、數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值評估、數(shù)據(jù)資產(chǎn)定價等方面。這些研究對數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值評估和數(shù)據(jù)資產(chǎn)定價的開展起到了一定的促進作用，但現(xiàn)階段的研究仍面臨以下問題。

● 數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值評價指標體系主要考慮數(shù)據(jù)資產(chǎn)特性對價值的影響，對數(shù)據(jù)資產(chǎn)類別和數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值維度考慮較少。

● 使用收益法和成本法評估數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值仍有很大的局限性，比如數(shù)據(jù)資產(chǎn)收益期限的確定，使用成本法時如何彌補成本和價值的差異，使用收益法時如何考慮風險因素導致的收益損失等，這些問題都還沒有很好的解決辦法。

● 基于深度學習、信息熵等新技術(shù)的數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值評估和定價方法還不能落地實踐。

針對上述問題，提出如下展望。

● 對數(shù)據(jù)資產(chǎn)類別和數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值維度進行系統(tǒng)研究，基于數(shù)據(jù)資產(chǎn)類別和價值維度構(gòu)造數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值評價指標體系。

● 針對數(shù)據(jù)資產(chǎn)收益期限進行研究，提出基于數(shù)據(jù)資產(chǎn)類別和應(yīng)用場景的數(shù)據(jù)資產(chǎn)收益期限確定方法。

● 針對可比數(shù)據(jù)資產(chǎn)的選取進行研究，提出具備可操作性的可比數(shù)據(jù)資產(chǎn)選取方法和技術(shù)方案。

● 針對使用收益法評估數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值時因風險因素而導致的價值損失問題進行研究，提出具備可操作性的價值調(diào)整系數(shù)計算方法。

● 加強人工智能等新一代信息技術(shù)在數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值評估和定價領(lǐng)域的應(yīng)用研究。